Hyena

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Based 팀이 Ethena의 USDe 위에 올린 HyperLiquid 생태계 빌더(HIP-3). 발상이 날카로웠음: 놀고 있는 증거금은 그냥 앉아 있을 게 아니라 벌어야 한다는 것 - 트레이더는 거래하면서 자기 USDe 담보로 리워드를 받았고, 그 수익이 발행사가 아니라 본인에게 돌아갔음. 실제로 규모도 나왔음: 누적 거래량 40억 달러 이상, 트레이더 12,000명 이상, 증거금 리워드로 지급된 USDe가 250만 개에 육박. 끝낸 건 수요가 아니라 발밑이 흔들린 것: Hyperliquid가 USDC로 정렬하면서 USDT, USDe, USDH의 열린 경쟁이 끝났고, USDe 증거금은 설계 전체가 딛고 서 있던 우위를 잃음. 2026년 8월 28일 팀은 HyENA 종료를 발표하고 모든 마켓을 정리함. DreamCash와 같은 결말 - Hyperliquid에서는 집주인 화폐를 이길 수 없음.